European Digital Identity Wallet (Carteira de Identidade Digital Europeia)
No dia 29 de fevereiro do corrente ano a Comunidade Europeia - CE adotou uma regulação para lançar a European Digital Identity Wallet (EUDIW), a qual harmoniza a identidade digital nos países da Europa. Apesar de ter sido imaginada há algum tempo, a EUDIW foi desenvolvida efetivamente a partir de quatro projetos de larga escala lançados em 01-04-2023. O objetivo destes projetos foi testar carteiras de identidade digital em cenários da vida real varrendo diferentes setores (1).
Embedded Finance (Finanças Incorporadas)
Embedded Finance - EF é um conceito definido como a incorporação de um produto ou serviço financeiro em uma plataforma de uma companhia, organização ou instituição não-financeira (1). Ou seja, quando empresas ou organizações não-financeiras incluem serviços financeiros como parte dos seus serviços. As EFs permitem a integração de empréstimos, seguros, cartões de débito, instrumentos de poupanças e investimentos na plataforma ou processo de uma organização não-financeira.
The AI-Artificial Intelligence Ecosystem (O Ecossistema de IA-Inteligência Artificial)
Na newsletter da semana passada, intitulada A Economia do ChatGPT, tivemos a oportunidade de tratar sobre o ChatGPT, uma das ferramentas de Inteligência Artificial mais comentadas dos últimos tempos. Apesar de termos discutido sobre o que ela é, e o que representa, deixamos de explorar com mais profundidade o que, de fato, tem proporcionado seu exuberante sucesso.
A Economia do ChatGPT
Poucas tecnologias e inovações alcançaram tão rápido crescimento em seu uso quanto a do ChatGPT. De acordo com a OpenAI (1), o ChatGPT adquiriu 1 milhão de usuários somente 5 dias depois do seu lançamento em novembro de 2022 (2). Mas o que é o ChatGPT, qual a razão do estrondoso sucesso, e que economia ela representa?
Decentralized Autonomous Organizations – DAOs (Organizações Autônomas Descentralizadas – OADs)
No mundo novo das moedas criptografadas (a mais conhecida delas sendo o Bitcoin) e outros ativos criptografados há também um novo mundo de infraestruturas, serviços e aplicações, tais como as redes blockchain, os smart contracts (contratos inteligentes), e as chamadas “Autonomous Decentralized Organizations – DAOs (Organizações Autônomas Descentralizadas – OADs)”, dentre diversos outros ativos digitais.
Mineração de bitcoin e consumo de energia
O processo de mineração de bitcoin (primeira moeda criptografada do mundo) é um de validar a informação (sobre uma transação) em um bloco (software) de uma cadeia de blocos (blockchain) ao gerar uma solução criptográfica que obedece a critérios específicos. Quando uma solução correta é alcançada, um prêmio, na forma de bitcoin, e de taxas pelo trabalho realizado, são dados aos mineradores que atingiram a solução em primeiro lugar. Por sua vez, os mineradores incorrem em custos para desenvolverem esse processo, e um dos principais é o do consumo de energia.
Macrofinanças e Resiliência
Estamos de volta para mais um ano de atividades! Nesta oportunidade gostaríamos de registar um evento bastante significativo para as Finanças. No dia 06 de janeiro do corrente ano o Prof. Markus Brunnermeier (Edwards S. Sanford Professor of Economics e Diretor do Bendheim Center for Finance da Princeton University nos EUA, autor de livros importantes como “The Euro and the Battle of ideas”, de 2016, “The Resilient Society”, de 2021, e “A Crash Course on Crises”, de 2023) foi convidado para dar o anual Presidential Address da American Finance Association.
Carta Creativante 2023/2024
Nos últimos dois anos finalizamos nossas atividades aqui neste espaço com brevíssimas observações de fechamento de ano, bem como com mensagens otimistas, sobretudo em relação às perspectivas de longo prazo para o futuro do Brasil.
Data Valuation and Monetization (Valoração e Monetização de Dados)
Na semana que passou tivemos a oportunidade de participar de uma banca de tese de doutorado relacionada com a monetização de dados. Este é um tema que está ganhando importância global, e vem sendo tratado, grosseiramente, de duas maneiras complementares. De um lado encontram-se aqueles que procuram ter uma perspectiva mais gerencial, organizacional e comercial; de outro, estão aqueles que estão buscando os fundamentos mais técnico-analíticos, com certo grau de complexidade, mas que, no limite, tendem a apresentar soluções mais universais e escaláveis.
The Listing Gap (O Hiato de Listagens nas Bolsas de Valores)
Apesar do contínuo aumento no número total de empresas nos EUA, o número de empresas listadas nas bolsas de valores tem declinado cerca de 50%, do peak de 8.090 empresas em 1996 para 4.266 empresas em 2019. Esta tendência coincide com um declínio nos IPOs (Initial Public Offering) nos EUA, resultando em menos empresas pequenas e jovens indo a público em anos recentes. Este declínio geral no número de listagens está estabelecido como um fenômeno abnormal estadunidense chamado “the US listing gap” (Lattanzio et al., 2023).
Behavioral Finance (Finanças Comportamentais)
Finanças Comportamentais é a área de Finanças que estuda a interseção das Finanças com a Psicologia, e explora o efeito de vieses cognitivos no comportamento dos participantes do mercado, no funcionamento dos mercados de capitais, e nos preços do capital e de outros ativos (Itzhak Venezia, 2018).
Market Microstructure (Microestrutura de Mercado)
Microestrutura de Mercado é o estudo dos mercados financeiros e como eles operam. A pesquisa nesta área foca primariamente na estrutura dos lugares de trocas e negociações (displayed/exibidas ou dark/na escuridão), no price discovery process (processo de descoberta de preço), nos determinantes dos spreads e cotas, no intraday trading behavior (comportamento da negociação intra diária), e nos custos de transação (Kissel, 2014).
Total Shareholder Return (Retorno Total para o Acionista) (Parte Final)
Na semana que passou apontamos que a análise tradicional de fluxo de caixa descontado (muito popular nos manuais e práticas de avaliações econômico-financeiras) requer que você projete fluxos de caixa para estimar o valor de, por exemplo, uma ação. No entanto, na perspectiva da “expectations investing” (investindo, ou investimento, em expectativas) este processo é revertido.